Fonderna och AI

Vad händer med AI på fondmarknaden? Vi har, givetvis med hjälp av AI, tagit fram en ögonblicksbild av läget. Om ett år kan svaret se helt annorlunda ut.

Frågan behöver delas upp i två delar: fonder som investerar i AI och fondförvaltare som använder AI i förvaltningen. Vi börjar med AI-fonderna.

Fonder som investerar i AI
AI-fonder kan grovt delas in i tre kategorier, beroende på hur bolagen i portföljen förhåller sig till tekniken.

Infrastruktur
Fonder som fokuserar på hårdvaran bakom AI, till exempel mikrochip, halvledare och datacenter. Det självklara exemplet är teknikjätten Nvidia.

Språkmodeller och mjukvara
Bolag som OpenAI och Anthropic är inte börsnoterade. Det är däremot de bolag som bygger produkter på språkmodeller, till exempel Microsoft med Copilot och Google med Gemini. Apple har halkat efter konkurrenterna, och bolagets AI-satsning Apple Intelligence har ännu inte fått samma genomslag.

Användare
Fonder som investerar i traditionella branscher, till exempel hälsovård eller industri, där bolagen använder AI som verktyg för att effektivisera verksamheten och öka lönsamheten.

Exempel på fonder
Här är tre AI-fonder som går att köpa på de stora svenska fondtorgen:

• SEB Artificial Intelligence Fund är aktivt förvaltad och har innehav i alla tre kategorierna.
• Nordea Global AI Innovators är aktivt förvaltad och har en liknande placeringsinriktning.
• WisdomTree Artificial Intelligence är en passivt förvaltad ETF (börshandlad fond) som följer Nasdaq CTA Artificial Intelligence NTR Index.

AI som fondförvaltare
När svenska fonder tar hjälp av artificiell intelligens är det fortfarande människor som styr. Helt AI-förvaltade svenska fonder finns ännu inte på fondtorgen.

Svenska sparare som vill låta en maskin fatta alla beslut får söka sig till den internationella marknaden. Via svenska nätmäklare går det att handla utländska ETF:er.

Amerikansk AI-fond
Ett av de mest kända exemplen är Amplify AI Powered Equity ETF (AIEQ), som lanserades 2017 som en av världens första AI-förvaltade börshandlade fonder. Fonden väljer aktier med hjälp av artificiell intelligens som varje dag analyserar miljontals datapunkter, allt från bokslut till nyhetsflöden och sociala medier, och utifrån det bygger en portfölj av amerikanska aktier. Tekniken byggdes ursprungligen på IBM:s Watson, superdatorn som blev känd 2011 när den besegrade tidigare mästare i frågesporten Jeopardy!.

Maskininlärning och algoritmer bakom kulisserna
Även om ingen svensk fond styrs helt av AI har avancerade datamodeller länge varit en del av finansvärlden.

• Kvantitativa modeller: Svenska storbanker och hedgefonder har i många år förvaltat regelbaserade aktiefonder där datorprogram väljer ut aktier utifrån historisk data. I takt med att tekniken utvecklas kompletteras systemen allt oftare med maskininlärning för att hitta dolda mönster på marknaden.
• Robotrådgivare: Tjänster som Lysa och Opti har blivit populära. De använder algoritmer, inte AI, och väljer inte enskilda aktier. I stället sätter de ihop en portfölj av fonder utifrån spararens placeringshorisont.

AI hos aktiva förvaltare
Aktiva fondförvaltare använder AI allt mer. Några exempel:

• Snabbt sammanfatta omfattande bolagsrapporter.
• Samla in och bearbeta nyhetsflöden och alternativ data.
• Hitta avvikelser i enorma mängder finansiell data.
• Övervaka globala leveranskedjor och halvledarproduktion i realtid.

En titt i kristallkulan
När det är dags att uppdatera artikeln om ett år eller så är mycket av detta förmodligen redan historia. Så här kan det se ut då:

• Det finns ”självkörande” svenska fonder som förvaltas av AI.
• Nya regler styr hur AI får användas, så att människor snabbt kan ta över rodret från robotarna.
• Bolagen i AI-portföljerna ser helt annorlunda ut än i dag. Kanske är AI så självklart i alla bolag att kategorin inte längre fyller någon funktion.